七匹狼3.2億円がkarl Lagerfeldに投資して「ファッション産業グループ」を作るために

国内男の身ブランドの七匹狼は、2016年の年報において強調された未来発展戦略のために、「七匹狼」ブランドを筆頭に、「ファッション産業グループ」を作っています。

近日中に七匹狼3.2億元の投資デザイナーブランドKarl Lagerfeld（略称「KLSH」）の中国の運営エンティティで、KLSHの大中華地区ブランドの商標使用権を取得する。「七匹狼投資Karl Lagerfeldプロジェクトに関する説明」において、今回の取引は会社の「七匹狼ファッショングループを構築する」という長期戦略的な発展方向に合致し、新たな利益を創出し、このようなブランドの運営が成功し、七匹狼のために軽奢な服装分野の窓口を開くことになります。

今回の投資は二つの部分に分けられます。第一部分では、七匹狼はカールLagerfeld大中華持ち株Karl Lagerfeld Greer China_Holdings Limitedの80%の株を獲得します。この会社は大陸でカルルLagerfeldの権利を持っています。第二部分は七匹狼が8000万元の中国の小売ブランドに投資します。二つの合計投資額は32,040万人民元または同等のドルです。

　　七匹狼の転換「ファッショングループ」の背景

　　（一）メインプレート業務の成長ボトルネックが現れ、収益力が低下する

1990年に創立された七匹狼は、閩派男装であり、国内の代表的な男装ブランドであり、そのジャケットは17年連続で同種製品の市場シェア第一位を占めています。めったにないのはビジネスの紳士服のブランドとして、七匹狼はずっと比較的に良いブランドの活力を維持しています。近年積極的に若者市場とハイエンド市場を探求しています。しかし、売上高の下落、純利益の下落の事実を隠すのは難しいです。

2012年は七匹狼の売上高のピークで、34.77億元の営業収入に達しましたが、その後の2013年は七匹狼の上場以来初めての業績低下となり、2014年の営業収入は23.91億人民元となり、その後2年間は徐々に回復傾向にあります。

粗利益率と純利率から見て、毛利は基本的に安定しています。純利は下降状態を呈しています。現在来て、同類の服装ブランドと比べて、まだ合格しています。ここ数年服装業界は大変です。

七匹狼の売上高は成長に疲れて、収益力が落ちて、製品の販売状況と切っても切れないです。2016年の七匹狼オンラインルートの営業収入は約9億元で、ここの織物類の製品は約4億元です。つまり七匹狼のルートの半分近くは下着、下着、靴下などの低利益商品です。製品別の売上高から見ると（図のように）：

（七匹狼2016年年報）

他のクラスは総売上の30%を占めています。14年の七匹狼は針紡類の製品業務を始めました。短い二年間で企業の最大の営業拠点になりました。注意すべきなのはファッションデザインをしやすいTシャツ類の売上高の比率と上昇幅はすべて悪くないです。もう十七年連続で同種の製品の総合占有率の第一のジャケットは、現在のところ10%以下を占めています。

　　（二）オフラインの店舗が縮小し、オンライン業務の負担増が「若者力」を見ました。

ブランドの老化とマクロ経済の低迷に比べて、海外ブランドの進出、電気商などの新モデル、新ルートはオフラインのオフライン小売及び注文会モデルに対する衝撃で、七匹狼の業績低下の核心問題であり、伝統的なアパレル業界のシャッフルの導火線でもある。

七匹狼の80%以上の店舗は加盟店です。注文会の加盟店の量で生産量を決めます。半年ぐらいで加盟店が商品を受け取ります。価格も加盟商が決めます。

上場の長期遅延と端末価格の混乱は注文が加盟するモデルの致命的な弊害であり、七匹狼もこの問題を意識して、「卸売り」から「小売」戦略を実行し、加盟店の数を削減し、自分の小売能力と新しい店舗の業態を向上させる。

図に示すように、2012年から7匹狼端末店の数は毎年大幅に減少しており、2016年には2000前後に減少する見込みであると同時に、優越工場店、ディスカウントストア、コンセプト体験生活館などの新ルートの建設を加速し、店舗に対して差別化陳列を行い、魔鏡、ロボット小宝などを利用して店舗間のインタラクティブな誘導を増やし、店舗の知能化とユーザー体験を向上させる。

オンラインチャネルでは、七匹狼の業績も高い成長を維持しています。2011年の七匹狼電子商取引の売上高は1億ぐらいで、2016年には9億ぐらいまで伸びています。2016年の営業収入の三分の一を占めています。成長速度はとても速いです。

以上のデータから見れば、業界のブランドのシャッフルは止められませんが、七匹狼の対応は比較的タイムリーで、路子も偏っていません。同類のブランドと比べて安定した業績を維持しています。

七匹狼の最新発表の2017年上半期の決算によると、今年上半期の会社の収入は12.820億元で、前年同期の11.441億元に比べ、12.06%上昇した。利益総額は1.544億元で、前年同期より1.388億元で、14.11%上昇した。親会社の所有者に帰属する純利益は1.220億元で、前年同期より1.052億元上昇し、15.95%上昇した。

　（三）元の業務グループで、在庫圧力が高くなる

アパレル業界が直面している問題：在庫。服装は季節性と流行性が強い製品として、在庫を押さえたら来年の消化を待って、甚だしきに至っては直接時代遅れになって最後まで抑えて、元手をすっても誰も聞いていないです。既存の業務グループ形態によって、七匹狼の在庫問題もだんだん深刻になります。

上の図から見ると、2011年から2013年までの3年間、販売量と生産量の差は大きくなく、在庫は安定していますが、14、15年の生産量は販売量よりも大幅に増加し、在庫はすぐに上昇しています。16年の販売量と生産量の差は縮小していますが、在庫はすでに抑えられています。在庫は店舗数の減少と密接に関係していますが、この加盟店の在庫はオンラインで、七匹狼ブランドの店では、出頭の日がないと言えます。

ますます多くの在庫に直面して、七匹狼は自然に消化が必要で、13年から七匹狼はオンラインで工場の店、アウトレットなどの新しいルートの建設を始めました。現在はオンライン専用の製品もどんどん開発されていますが、清庫は七匹狼電気商の一番重要な任務です。

電商の分野では七匹狼は流通制を使っています。ネットで十数社の「七匹狼の〇〇〇店」を見られます。これらは全部七匹狼のオンライン販売代理店です。これは販売量の面で突破したことは間違いないですが、利益の面ではきっと大いに割引されます。

もしKLSHを通して七匹狼のブランド形の価値をもたらすことができれば、軽贅沢な方向における含金量、新品の摂取は七匹狼の本来のブランド単一の業務形態を変えて、在庫の最適化に一定の役割を果たします。

　　七匹狼の「ファッショングループ」への道

過去2年間で、七匹狼会社の戦略方向は「純実業」から「実業＋投資」の運営方式に転換し、積極的にライン下のファッション消費業態を探求してきました。

2016年、七匹狼2017年春夏「イワンシリーズ」ミラノビッグショー；七匹狼ブランドオオカミトーテム全世界発表会はアモイで開かれ、国内外からの有名なデザイナー、ファッション業界の人士とメディアが一堂に会する。

有名なデザイナーを募集し、ファッション活動に身を投じる以外、七匹狼は科学技術、文化、娯楽、政治分野で頻繁に登場し、華誼兄弟、果殻、騰訊、Uber、小米などの企業と幅広い協力を展開しています。ブランドの普及とモデルチェンジにおいて、七匹狼の道はいいです。

投資の分野で七匹狼はファッションに限らないです。

この中で、ファッションに関する投資は主に三つあります。

杭州ケンナ服飾有限公司は高級品ブランドの範思哲、コンナリー、ジョージジェーソンの中国での代理業務を取得しました。Shanghai Investment Corporation SPC（farfetchプロジェクト）は国際ファッション電子商取引プラットフォームFarfetchに入社しました。

高級品の業務を代行して、ファッションのエレクトビジネスのプラットフォームに入って、ファッション的な雑誌会社と協力して、これらの動作は経営の角度からそれともブランドの転換の角度ですか？このような大規模な動きは、アパレル業界のリチウムイオン電池大手スギや不動産を学んだヤゴールという業界関係者の見方があります。

また、虎嗅はここ数年、七匹狼が自主建設し、ファッションブランドを買収していることを発見しました。

聖沃斯、七匹狼が2008年に発表した国際デザイナーシリーズは、フランスのデザイナーDaniel Faretと深く協力した製品で、元の製品ラインの延長であり、ビジネススタイルはハイエンドファッションを位置づけ、裁断品質を強調しています。

WOLF TOTEM（オオカミトーテム）は、七匹狼が作ったコアDNA製品で、独立した「七匹狼」IPを確立しています。七匹狼は2014年にこのプロジェクトを開始しました。中国の少数民族はインスピレーションとして、有名なデザイナーのColin Jを採用して設計しました。もう3回ミラノファッションウィークに登りました。

OWOOO自慢品、七匹狼傘下のファッションカジュアルメンズブランドは、2015年に創立され、30前後の都市ファッションを位置づけ、商業大データセンターが発表した2017年度半ば男装ブランドランキング14位にランクされている。

16èME NORDは、略して16 Nといい、2011年にフランスのブランド総監督であるLouis Houdartは、中国のスター買い手Ada_Moと共同で創立し、ブームとパンクスタイルを位置づけ、近年は七匹狼の傘下に入った。

　　3.2億の“持ってきます”KLSH、実は1つの厄介な山芋です。

KLSHはファッション業界では「おじいさん」と呼ばれているカール・ラゲントの名を冠した軽贅沢なブランドであり、製品とブランド効果の各角度から見ても良いブランドであることは間違いない。この84歳の伝奇デザイナーは1965年にFendiブランドのデザインを担当してきました。1983年にChanelブランドのデザイナーになりました。今日までChanlとFendiデザインディレクターの肩書を兼務しています。作家、映画監督、カメラマン、建築デザイナーなど多くの身分を持っています。

KLSHはまだおじいさん本人が管理しています。現在はブランドのデザインレベルを見にきて、心配しなくても大丈夫です。おじいさん自身のIP効果によって、プロモーションが適切であると同時に、半分の効果もあります。七匹狼は大きなチャンスを迎えました。

　1.七匹狼の代理ブランドの運営能力は考慮に値する。

11年に七匹狼が全額出資して杭州ケンナ服飾有限公司を買収しました。関連文献によると、七匹狼のケンナ買収に際して、ケンナは主にイタリアの高級品ブランドの範思哲とカンナリ及びデンマークの有名な宝石ブランドのジョージジェソンの中国大陸での代理業務を担当しています。

この商売は当時業界でも大きな出来事でしたが、結局ひっそりとしていました。2016年4月1日、七匹狼は1113.68万元の価格でケンナを浙江芸唐実業有限公司に取引しました。その原因は損失です。

11年の七匹狼の買収により、その年の純利益は666万元で、翌年の利益は減少しました。その後、ほとんどの年間は赤字で、16年の取引前に1478万元の損失を計上しました。贅沢品消費環境とクロスボーダーの原因があることは否定できないが、七匹狼の代理業務能力も疑わしい。

（データソース「七匹狼のカルラゲールプロジェクト投資に関する公告」）

KLSHのここ三年間の財務データの一色の損失を計上していますが、その運営会社は当時のカンナほど優れていないことが分かります。この七匹狼は担ぎ出すのが大変です。七匹狼がつないできたのは明らかに熱い山芋だった。

　2.国内環境制約

KLSHは大陸での損失は、運営会社と関係があり、大陸の環境にも関係があります。国内全体の審美のレベルは比較的に後れていて、これは事実です。現在、市場では国内の軽奢な市場が広く見られていますが、現在のところ、国内の軽奢ブランドの業績がいいのは高級品の副ラインと有名になって久しい軽奢ブランドです。例えば、Coach、KateSpadeなど、新興のデザイナーブランドは街頭、音楽などのサブカルブランドに立脚する以外、ほとんど誰も訪れていません。私たちはデザインのために勘定するのではなくて、私たちは有名、LOGO、そしてスターネットのレッドのために勘定します。

また、注目すべきは、3 KLGCの株価構造は比較的複雑である。KLGCの100%株を持つ会社はKLHで、香港紡織の大亨と言われる香港の曹其鋒家族はSPVとKLIF_Limitedを通じて、間接的にKLH 71.03%の株を持って、KLHの実際支配人です。

　　結び目

KLSHの同名ブランドは皮具、服飾、腕時計、香水などをカバーしています。現在はヨーロッパ、北米、中東、アジアに80のブランドの販売拠点を設けています。また、ヨーロッパ、中東、アジアの卸売り業務もあります。96の国に電商プラットフォームKARL.comがあります。2016年、ブランドとG-IIIは合弁会社を設立し、北米市場でカムイLagerfeld Parisを新たに発売しました。ブランドの面では、現在のKarl Lagerfeldは海外で金の拡張期にあり、その中でアメリカ市場のパフォーマンスが強いと述べています。

大中華区ではKLSHの業務開始時間が遅く、中国に進出して3年しか経っていません。現在は北京、上海、一部の大都市で直営小売店6軒とアウトレット店1軒が運営されています。授権業務については、Karl＿Lagerfeld本人が手がけたマカオのKarl Lagerfeldの同名ホテルが2018年に開業する。

KLSHは潜在力のある良いブランドです。このビジネスは七匹狼の戦略にとってもいいビジネスです。しかし、その勢いを逆転させることは非常に難しいです。しかし、長期的に見ると、KLSHは育成に価値があります。七匹狼も時間がかかります。

七匹狼についての素晴らしい記事がもっとありますので、ご注目ください。世界の服。